2010年热轧H型钢市场回顾与2011年展望

  概述：我国热轧H型钢的专业化的生产已经迈入第十二个年头，产能、产量都稳中有升。现在的热轧H型钢市场生产和销售体系也变得比以前更加庞大、错综复杂。今年国内热轧H型钢行情一如既往保持了跌宕起伏、波澜不惊走势，其中一个明显的特征为“三高一低”，即“高产量、高库存、高成本、低价格”。年初承接了2009年末小幅涨势，在随后在平稳中迎来了农历新年，春节过后2月底3月初市场出现了比较快持续的上涨行情，在4月中旬达到今年的最高点，累计涨幅达到1000元/吨；随后受4月19日股市、期市金融长期资金市场大幅跳水，整个强势钢材市场迅速进入一个弱势通道中，这种弱势频频下跌持续到了7月中旬，部分小规格跌到年初的最低点；随后受利好宏观经济政策以及期市、股市理性回归的影响，H型钢市场开始筑底回暖，这一波涨势相比上半年涨势有所减弱，且中间涨跌波动频繁，例如在8月底受外围利空因素影响全国市场出现了70-80元/吨。在9月6日全国刮起了“节能减排、限产限电”的大风，受此政策影响，全国钢价呈现大规模涨价局面。H型钢市场也借此“东风”迎来了一波上涨行情，所谓大涨之后必有大跌，随后市场进入一个相当长的弱势盘整整理的期。11月初至今，市场虽然稳中带涨，但是明显动力不足，目前来看市场上有需求阻力，下有成本支撑，总体显现出一种相对来说比较稳定的态势。

  今年上半年，除长治钢厂1月-2月未生产、5月马钢一条大型线检修影响了影响总产量三分之一左右，其他各主要钢厂的生产总体上都保持在一个相对正常的水平上，各钢厂单月产量在去年的基础上还有所增加，但不十分明显。

  七八月份，由于市场行情报价波动频繁，各钢厂也适当的调整了生产强度，7月上旬日照钢厂一条生产线万吨产量。与此同时，莱钢8月份中旬安排一条中型生产线条线万吨左右H型钢和工槽钢。

  从九月份开始国内部分钢厂的生产慢慢的开始明显减少，华北区域受影响最明显。淘汰落后产能、惩罚性的限电限产等政策一路高歌猛进，使得华北钢厂数次停产检修。九月津西钢铁由于中下旬安排一条大型生产线和一条小型线万吨产量。共生产大H型钢6万吨左右，小H型钢约10万吨，而该企业最多的时候月产量可达到25万吨以上。另外，唐山、邯郸等地民营小钢厂也“深受拉闸限电其害”。唐山地区都停产一周，武安地区拉闸限电“一刀切”，所有钢厂都停产二十五天左右，产量显而易见地下降。其中唐山盛达月初几天生产相对正常，其后长期处在停产状态；唐山鑫亿源、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂也停产十来天左右，整体较上月都显而易见地下降；武安兴华9月份就生产五天左右，大约生产小H型钢1万吨。

  到十和十一月份，部分地区迎来了第二轮的限产限电风暴，不过力度明显小于九月，不管是区域上还是时间上明显缩小、缩短。此次主要还是华北受影响最明显。特别是唐山津西钢厂和部分民营小厂，津西钢铁10月份三条线共生产工字钢和H型钢约8-9万吨左右，本月15日津西钢厂受限电影响，停2座450立方高炉、1座1280高炉，1座120转炉以及三条型钢生产线万吨产量。十一月有过之而无不及，仍未正常排产，大小型线断断续续一共才生产了约7万吨H型钢和工字钢，影响了十几万吨产量，武安兴华由于排产规格较多，月产量有一定下滑，共产5万吨。长治钢厂排产也不正常。

  据不完全统计，2010年1-11月份马钢大H型钢生产了95万吨左右，小H型钢约60万吨,12月份大规格计划9.2万吨，小规格5.6万吨，预计全年产量约为170万吨。莱钢总生产约220万吨，12月计划量为21万吨。预计全年总产量在240万吨；津西钢厂共生产225万吨工字钢和H型钢，受节能减排影响，预计全年大约235万吨；日照钢厂生产了70-80万吨的H型钢，预计全年大约有80-90万吨产量。长治钢厂从3月份开始较为正常排产H型钢，预计今年产量为40万吨左右。大钢厂在排产量相对来说比较稳定，私营钢厂则是审时度势，采取较为灵活的生产策略，莱芜金丰、唐山鑫亿源、盛达、立业等钢厂一直以销定产。武安兴华产量除九、十月产量显而易见地下降以外，其他时候相对来说比较稳定。这些非公有制企业今年大约产量共200-250万左右。

  整体来看，今年和去年相比产量有所增加。影响市场变化的因素在增多，其中今年宏观政策影响尤为明显。因此今年钢厂的产能没办法得到充分的释放，这也在某些特定的程度上缓解了市场的压力，但目前市场供大于求、产能过剩的大局面仍未改变。这些也制约了H型钢价格走强，全年H型钢钢价举步维艰，这点从钢厂全年的几次有代表性的价格政策上可见一斑：

  1月11日马钢在1月份价格表基础上对大规格H型钢出厂价不含税上调200元/吨，小规格230元/吨；莱钢对大规格H型钢出厂价上调140元/吨，中小规格上调180元/吨。

  3月17日几大主导钢厂在上海召开型钢协商会议，会后宣布：津西对H型钢含税上调350元/吨，马钢税前上调300元/吨，莱钢税后上调200元/吨，日照上调50元/吨，21日之前执行。

  4月7日日照钢铁在3月31日价格政策基础上，对型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢出厂挂牌价格4343元/吨，350*175mm加20元/吨；工槽钢出厂挂牌价格4353元/吨（含税出厂价格，执行日期自2010年4月7日起）。

  6月11日马钢公布价格政策，对上旬大小规格H型钢追补280元/吨，（税前）。

  7月11日莱钢出台中旬价格政策：对中小规格H型钢下调70元/吨，大规格下调140元/吨，200*200系列出厂3800元/吨，700*300系列出厂4100元/吨，工字钢、槽钢下调90元/吨。11日起执行（含税）。

  8月2日津西钢厂公布上旬价格政策，对所有规格H型钢和工字钢上调100元/吨。现200*200mm等小规格H型钢出厂价格为4000元/吨；400*200mm等中规格H型钢出厂价格为4100元/吨；400*400mm等大规格规格H型钢出厂价格为4300元/吨，以上含税。

  9月11日，莱钢出台中旬价格政策，对所有规格H型钢上调100元/吨，200*200系列出厂4320元/吨，700*300系列出厂4620元/吨，工字钢、槽钢上调100元/吨。9月11日起执行。

  10月21日，马钢公布上中旬退补价格政策，第十期的价格表上对大H型钢和小H型钢统一退补80元/吨，不含税。

  正应了经销商们的一句话“旺季不旺，淡季不淡”，十一月份本属于消费淡季，但是单纯从价格这一块却没有显现出来。虽然已确定进入严冬寒月，但放眼全国，整个钢材市场仍出现了一波明显上涨的行情。纠结了一个月多H型钢价格也随之有一定起色，各大主导钢厂见市场行情报价上涨，跟涨动作迅速，配合贸易商拉涨情绪高涨，从而市场价格走高有了支撑，但市场整体成交一般。由于外围经济市场通胀压力增大，国家随即两次提高银行准备金0.5个百分点，从而对钢材价格继续走高形成一定压力。上中旬，在主导钢厂明显上调价格和限电限产影响，市场价格也顺势拉涨，但是毕竟是消费的淡季，市场提交一张比较惨淡的成交量卷子。下旬，钢厂也开始向市场妥协，市场整体陷入观望氛围。商家们“不变应万变”，直到月末华东和华南有所小幅拉涨，而华北地区，由于津西钢厂停产，市场库存处于历史低位，缺货断货规格多，都表示调整价格毫无意义，所以都采取了“观望到底”策略。各地具体情况如下：

  华北市场：11月京津唐地区H型钢价格稳中拉涨，市场成交非常清淡。上旬的1日到10日，华北市场承接了10月底小幅拉涨势头，一方面马钢、莱钢等主导钢厂上调指导价格，另一方面，津西钢厂排产十分不正常，市场资源相对紧缺，特别是大规格涨幅更为明显。市场岂能放过拉涨机会，京津唐市场累计上涨100-150元/吨。普通小规格如200*200的价格在4500元/吨，较月相比较拉涨130元/吨，一般大规格如300*300等价格在4600元/吨上下，较月初上涨100元/吨，700*300这样的大规格价格在4750-4800元/吨左右，较月初上涨150元/吨。中下旬，部分缺货规格得到补给，但随着市场库存逐渐消化，缺货规格情况并未好转，例如250*250、588*300、488*400、700*300等规格都处于断货状态。所以商家表示，此时调整就调整价格意义不大，绝大部分都维持平稳。截至发稿时，小规格主流报4400-4500元/吨左右，一般大规格250*250报4580元/吨；400*400、800*300等大规格4800元/吨。

  11月京津唐地区H型钢市场仍然以“市场断货缺货严重，成交异常清淡”为最明显的特征。本月全国各地节能减排工作还是没有停止，各地限产限电情况依旧存在，津西钢厂全面停产，唐山丰润地区小厂由于受限电影响再次停产十来天，多家民营H型钢也“难逃此劫”。加上其他主导钢厂的资源未得到及时的补给，导致本月中旬以来市场大规格缺货依旧严重，例如588*300、488*300、700*400“一吨难求”。另一方面本月中上旬各主流钢厂不再”仁慈”下去了，在矿石和焦炭价格等原材料价格不断攀升，市场H型钢价格也不断拉涨形势下，迅速多次拉涨价格。于是市场价格开始了新一轮拉涨，涨幅达到了100-150元/吨。但由于缺货规格较多，市场成交就表现出异常清淡。市场大幅拉涨以后，下游企业难以接受，采购清淡，高价位区出货十分困难。对于后期市场，商家表示一方面没有需求支撑的市场价格价格难以持稳，但一方面高成本作用又使的价格难以下滑，加上津西钢厂依旧停产中，本地市场资源异常的少，部分大众规格“一吨难求”。所以商家大胆预计12月市场会承接11月份稳中小涨走势。

  华东市场：以上海市场为例。11月份H型钢市场走势和华北地区有些出入。上旬明显拉涨倒是十分相似，但下旬华东市场保持在频频小幅上窜的走势。上旬，跟华北市场一样，受其他主流品种价格以及主导钢厂上调出厂价格影响，市场价格开始了被动拉涨，调整后市场200*100等小规格价格在4380元/吨，较月初价格持续上涨100元/吨，普通大规格如588*300、300*300的价格在4530元/吨左右，较月初上涨170元/吨。中旬，个别规格有所小幅上涨。大部分都保持了平稳走势，23日以后，市场报价拉涨50-70元/吨，截至发稿时调整后市场200*100等小规格价格在4400元/吨，涨70元/吨，普通大规格如588*300的价格在4600元/吨左右，涨50元/吨。

  本月上海市场H型钢价格走势也相对乐观的，虽市场成交那么不尽人意。商家一直被清淡的成交所困扰，贸易商努力在成本与成交之间寻求最好的售价点，争取利益最大化。终端采购明显迟疑，成交不好的情况下，光靠成本，H型钢价格上涨动力不足，个别商家一直维持低价位出货，对市场影响较大。市场心态方面来看，本地市场主要有马钢、莱钢、日照等资源为补给，所以津西钢厂的全面停产对本地市场影响相对较，但是部分资源市场比较紧俏。目前上海市场H型钢贸易商对后市看法存在明显分歧，部分商家看好后市，觉得应该借主流品种价格上扬这支东风将价格上调上来，他们有的已经将大规格资源报价调至4550-4600元/吨，有的限量出货；但另一部分商家谨慎观望，更看重成交量，以出货量为导向，宁愿价格低一点，大规格资源报价在4550-4550元/吨。对于年末这个月，市场基本面极有可能维持现状，那么12月上海市场H型钢可能维持目前的盘整震荡形势，若整个格钢材市场能恢复较好走势，H型钢也会随时而动。

  华南市场：11月份广州、乐从市场的H型钢价格表现为涨稳涨，成交一般。上旬，在外围其他品种和主导钢厂的拉涨带动下价格，在8日和11日出现两次明显拉涨，累计涨幅为100元/吨，小规格报价高于了大规格价格。小规格200*200高报4750元/吨，588*300的报4700元/吨。中旬市场行情报价一直保持平稳，直至25日左右，市场缺货严重，部分商家对部分缺货规格明显拉涨价格，其幅度统一为50元/吨，如250*250报4700元/吨，较月初上涨150元/吨。400*400等大规格4850元/吨，较月初上涨150元/吨。中小规格价格都高于华东和华北市场价格200元/吨左右。

  11月份广州、乐从市场的H型钢价格价格整体是明显上扬，市场需求表现跟华北、华东市场十分的相似。一方面恰逢亚运会开幕，，宏观消息利空增多，下游需求依旧较为疲软，另一方面，市场规格不全，缺货情况严重，例如，200*200、300*300、700*300等规格是”一吨难寻”，这对成交产生严重影响，市场清淡，多数贸易商观望情绪较重。十一月逝去，马钢、莱钢等大型型材生产厂家如何出台最新的价格政策吸引着所有贸易商的眼球，对十二月市场，多数人都认为目前市场资源紧缺，需求偏弱、成本支撑。预计整个钢材市场整体处于稳中有涨过程中。

  今年钢市不寻常，其中一个明显的特征为“三高一低”，即“高产量、高库存、高成本、低价格”。临近年末，这种“三高一低”的特征依然存在。“旺季不旺，淡季不淡”应该是对2010年钢材市场最直白、最客观的概括，H型钢行情走势也是如出一辙的，也是这样的背离人们的预期。从年初的频频的拉涨，在随后在平稳中迎来了农历新年，春节过后2月底3月初市场出现了比较快持续的上涨行情，在4月中旬达到今年的最高点，小规格一度涨到了4500元/吨，大规格突破了5000元/吨。累计涨幅达到1000元/吨；随后受4月19日股市、期市金融资本市场大幅跳水，整个强势钢材市场迅速进入一个弱势通道中，这种弱势频频下跌持续到了7月中旬，部分大规格差不多跌到年初的最低点；如，300*300跌到4000元/吨，400*400下滑至4150元/吨。随后受利好宏观经济政策以及期市、股市理性回归的影响，H型钢市场开始筑底回暖，这一波涨势相比上半年涨势有所减弱，且中间涨跌波动频繁，如在8月底受外围利空因素影响全国市场出现了70-80元/吨。

  九月，从山西到河北武安，再到钢铁第一重镇唐山，一场节能限产风暴正在席卷钢铁行业。为了完成“十一五”规划中的节能减排目标，一向被认为是高耗能、高污染大户的钢企在各地政府的“指挥棒”之下，限电让电，停产停炉。全国钢材市场价格在“拉闸限产风暴”预期效应的推动下，市场出现了失控的苗头，全国钢价呈现大规模涨价局面。H型钢市场也借此“东风”迎来了一波上涨行情，所谓大涨之后必有大跌，随后市场进入一个相当长的弱势盘整整理的期。11月初至今，市场虽然稳中带涨，但是明显动力不足，目前来看市场上有需求阻力，下有成本支撑，总体显现出一种相对稳定的态势。不过纵观全年，再跟2009年作对比，还是呈现一种稳中上扬态势。

  在今年年末和明年年初，钢材市场的走势将会如何呢？据一些钢贸商和业内人士市场的调研，形成的一个共识：维持震荡波动运行态势，价格大涨大跌现象不会再现，钢价底部在震荡中而逐渐抬高。

  目前全球发达国家的经济走势扑朔迷离，当前经济是处于危机和通货膨胀的形势之下，欧洲主权债务危机继续扩散；朝鲜和韩国发生交火事件；欧美股市、原油等金融市场跌宕起伏；各国、各区域之间贸易摩擦大战时有发生。本月国际市场废钢价格一路攀升，成本支撑作用作用明显。另一方面，市场需求表现一般，在双重因素的影响下国际钢市稳中有涨。

  欧洲市场：本月长材市场先抑后扬。上旬，由于需求疲软，一个月南欧型材价格下滑了20-40欧元/吨，小型材的市场价格为490-500欧元/吨，大型材为540-550欧元/吨，市场成交很差，大型材的需求略好于小型材。中下旬，钢厂反映，由于废钢价格上涨，型材价格也有望止跌反弹型材的生产成本增加了15-20欧元/吨。部分欧洲钢厂开始尝试将型材价格上调20-30欧元/吨，安赛乐米塔尔欧洲长材分部宣布将12月份型材价格上调25欧元/吨，明年1月份再上调50欧元/吨，多数贸易商认为钢厂的提价很难成功。贸易商表示，由于需求较低以及贸易商之间竞争加剧，目前他们很难将钢厂的涨幅转嫁给终端用户。

  对于后市，市场存在较大分歧，一部分人士认为，废钢价格继续上涨的可能性较大，因此12月份小型材价格将再次上涨。另外一部分人士认为，需求持续低迷，12月份价格将走低。

  北美市场：美国长材市场稳中有涨。上中旬，中西部钢厂螺纹钢的出厂价为635美元/短吨；线美元/短吨；小型材出厂价为760美元/短吨。由于废钢价格上涨，多家美国钢厂宣布上调长材价格。其中纽柯钢公司将线材、螺纹钢和小型材价格上调20美元/短吨，钢动态上调螺纹钢和小型材价格20美元/短吨，Keystone工业公司将上调线美元/短吨。提价后，美国大型钢厂小型材为825-845美元/短吨。贸易商表示，美国长材基本面变化不大，钢厂提价能够支撑市场走稳，但很难推动价格上涨。H型钢方面，纽柯本周宣布保持H型钢出厂价稳定，目前美国H型钢出厂价在760-780美元/短吨。贸易商表示，上个月废钢价格下滑30美元/长吨，美国钢厂并未下调H型钢价格，而目前H型钢基本面未发生改变，钢厂很难提价。

  下旬，受废钢价格持续走高影响，小型材出厂价为780美元/短吨，较上周上涨20美元/短吨。在美国钢厂上调长材价格后，最近一周现货市场整体仍然稳定，部分品种小幅上涨。近期的市场信息显示，后期美国长材市场很难出现上涨行情。首先，最近一周美国国内废钢价格平稳，1号重废价格（匹兹堡、芝加哥、费城）平均价稳定在336美元/长吨，东海岸平均价为320美元/长吨，接近年内高点，后期废钢价格上涨空间有限，对长材的支撑力度下降。其次，本周公布的数据显示，美国10月份新屋开工数下滑至18个月来的最低水平，这表明房地产业复苏依然低迷，长材需求前景黯淡。

  亚洲市场：长材市场频频小幅拉涨。上中旬，由于中国国内价格上涨，中国钢厂提高出口到韩国的H型钢报价。最近马钢的小型H型钢报价为670美元/吨（CFR），中型报690美元/吨（CFR），较前期上涨10美元/吨。

  下旬，由于废钢价格上涨，东南亚方坯进口继续走高，目前独联体和韩国方坯报590-600美元/吨（CFR），马来西亚方坯报605-610美元/吨（CFR），较中旬上涨5-10美元/吨，韩国方坯出口到菲律宾的成交价为588美元/吨（CFR）。韩国、中国台湾和泰国钢厂将出口到东南亚的英标H型钢报价上调至720美元/吨（CFR），而两周前的成交价格为700美元/吨（CFR），一个月前为680-690美元/吨（CFR）。贸易商表示，需求仍然疲软，废钢上涨是主要推动力，由于担心价格继续上涨，部分用户接受了钢厂的提价。在日本，H型钢市场下滑趋势基本止住，目前东京市场大型H型钢的主流成交价为70000-71000日元/吨（840-852美元），大阪市场未66000-67000日元/吨，双双较上周下滑1000日元/吨。贸易商表示，由于废钢价格持续上涨以及H型钢库存下降，日本H型钢市场已经开始走稳，由于需求疲软，后期上涨比较困难。

  2010年是钢材市场是跌宕起伏，波澜不惊一年，同样也是H型钢市场发展过程中极为平常的一年，全年的价格走势整体呈现“N“字震荡运行。回顾全年，会发现很多时候价格都是“该跌的时候不跌，该涨的时候不涨”、“旺季不旺、淡季不淡”的似乎脱离了供需的基本面走势。其主要原因是当今的钢材市场不再单纯由供给和需求决定，而是一个政策、金融、供需、心态等因素共同主导的市场。2010年表现的尤为突出。例如，4月19日股市、期市金融市场大幅跳水带来现货市场的大跌；7月19日的股市、期市大涨引发了现货顺势拉涨；九月国家”拉闸限电”风暴亦是如此。但最终会回归到供需的基本面。针对今年年末明年初市场我们给一下几点不确定因素供参考。

  1、明年是“十二五”开局之年，据了解明年的宏观政策将实施稳健的货币政策和积极的财政政策，经济增长保八目标不变，在防通胀、调结构的要求下更加注重均衡发展，发生重大转向可能性较小，不过新增信贷规模下降虽已成定局。

  2、高成本的压力日趋加大，将成为支撑岁末年初钢材市场价格平稳运行。时下，钢铁原料市场价格持续攀升，铁矿石、焦炭、废钢、油、电、运等价格都在上涨，国内煤炭市场价格创去年冬季以来的新高，国际国内铁矿石市场价格高位运行。而时下美元贬值和全球流动性泛滥，使得铁矿石成为重要的资源炒作对象，澳元的强势升值也为矿价上涨提供重要推动力。三大铁矿石供应商明年第一季度可能会将铁矿石价格在目前水平基础上再次上调7%。根据今年4月份开始实施的新价格机制，国际铁矿石价格每季度调整一次，现货市场铁矿石连续三个月价格平均值将作为主要调整根据。2011年一季度铁矿石价格会继续上涨。这些都将使钢材的生产成本持续上升，钢厂的效益受到影响，出厂价格下调的可能性不大。

  3、节能减排和限电政策持续影响，钢厂近期发货相对缓慢，特别华北地区钢厂，近两月来发货量不到正常量的一半，目前全国各大主流城市的多数商家手中库存处于今年的低点。价格调整也相对的合理。后期将无历史库存压力而言。

  1、国内方面也有一些很不稳定的因素，虽然加息和调整准备金率政策出台不久，市场余波未平，对其再次出来预期有增无减。房地产政策不放松，市场看空氛围浓厚。与此同时央行严格要求各银行严控今年最后两个信贷投放，以保证信贷投放总量符合调控目标，由于前10个月的新增贷款总额达到6.88万亿元，较全年7.5万亿元的目标仅余6200亿元，而且本月前3周部分银行的新增信贷仍然较快，这意味着年内后期信贷投放量必将锐减。在总量控制之外，监管机构对房地产行业的资金紧缩也加一道紧箍咒，即除了暂停房地产开发企业直接融资和信贷发放外，日前银监会再度警示房地产信托风险，意图堵上信托资金进入房地产的大门。

  2、国际因素方面，外围国际经济恢复特别缓慢，全球经济和就业复苏步伐有所放缓，且较原先预期更为疲软。韩朝交战引发的地缘政治风险以及市场对欧洲主权债务危机扩大的忧虑再度主导了市场的情绪，从而使得美元延续反弹、国际大宗商品价格再度承压。

  3、淡季已至，下游终端需求难以明显释放，支撑钢市回暖、钢价上涨的动力不足。其有效需求将逐渐萎缩。且看北方地区，冰天雪地，建筑工程基本停止施工；而明年的一、二月份，又迎来元旦、春节的长假，民工返乡，建筑工程施工进程缓慢。因此，这段时间，钢材的需求难以明显释放，不足以支撑钢材市场价格的上涨。

  4、短期来看，我们面临的问题主要还是在于产能的快速上涨和需求脱节的问题，虽然我国热轧H型钢市场还有着较大的空间，供过于求的局面不可改变，价格上行举步维艰。

  综合来看，12月的国内H型钢市场大幅上涨乏力，但由于高成本的支撑，市场会持续盘整；若钢厂齐力拉涨，市场会跟风而上。总体来说，岁末年初的钢材市场会相对的稳定运行状态趋势，价格大涨大跌现象不会再现，窄幅震荡不可避免，钢价底部在震荡中而逐渐抬高。2011年国内H型钢市场或许仍将波动频繁，但随着整体经济趋势的好转而好转，希望给大家带来惊喜与收获。（梅子）